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机器人产量未来5年将扩大5倍 RV减速器市场火爆

www.cechina.cn2019.01.24阅读 9385

  四大家族产业链大陆转移
  “四大家族”为代表的国际本体巨头深耕中国市场,渠道下沉,加速本土化,带来产能向中国转移和供应链重置的新机遇;二是国内企业应对市场竞争本体产能爬坡。国外减速器巨头供应不足,国产减速器的接受度大幅提高;三是减速器作为机器人最核心、成本占比最大、技术含量最高的零部件,国产减速器缺的不是核心技术0到1的突破,更多是设备摊销和工艺打磨带来的成本降低和稳定性问题,经多年投入和工艺积累,到了量产关头。

  四大家族在华产能未来5年将扩大5倍以上。
  近年来,四大家族在华产能、产量不断提升(除去发那科由于体制原因一直未在中国生产本体),2018年明显加速。
  我们预计在中国机器人市场一枝独秀的背景下,四大家族在华产能仍将继续扩张,2019-2023年产能及产量将提升到目前的5倍以上。

  市场:国产机器人产业发展加速扩张
  根据MIRDATABANK对2017年中国机器人销量的监测,国内本体销量第一梯队的企业包括埃夫特、埃斯顿、众为兴、广州启帆、新时达、新松机器人、李群自动化、欢颜等,一方面不断在扩大产能,另一方面产能利用率不断在爬坡。

  供给:外资巨头供给紧张,国产RV减速器接受度大幅提高
  全球RV最大巨头纳博特斯克(供应80%以上全球机器人RV减速器)扩产缓慢,产能持续不足。另外两个RV巨头住友重机减速器业务日渐边缘化,斯洛伐克Spinea的减速器业务则可能被战略放弃。国外巨头RV供应不足,国产迎来巨大机遇。
  纳博特斯克:扩产缓慢,产能持续不足
  纳博特斯克是RV减速器全球市场的绝对霸主,减速器全球市场份额在60%以上,单纯RV减速器的全球市场份额可能在80%以上。目前有日本的津工厂和中国常州工厂两大生产工厂,2018年减速器产量在84万台左右。未来产能扩张计划,纳博将以津工厂扩产为主(目前产能60万台/年),以常州工厂扩产为辅(目前一期产能20万台,在建二期产能20万台)。未来5年纳博减速器产能不会大幅扩张,一是减速机生产本身的复杂性,简单的设备投资并不能增加产能;二是经历过泡沫时代,日企对固定资产投资非常谨慎小心,不会轻易扩产。
  纳博交货期过长,国产RV减速器接受度大幅提高
  从2016底年开始,纳博新签订单持续饱满,2017年前两季度零部件订单同比超30%,超过公司现有产能,交货期不断延长。
  2018年纳博交货期已经延长到6个月以上,而且优先供应四大家族,国内本体商订购的交货期则更长。公司产能扩张缓慢,虽然需求持续旺盛,但2017下半年到2018年受限产能新接单金额仅同比微增,我们预计这种情形未来几年仍将持续,国产RV减速器将补上市场空缺,接受度有望大大提高。

  2018年是国产RV减速器量产元年,2019年有望爆发放量
  国产RV减速器可突破“工艺+设备”的核心难题,RV减速器的研发并不需要从0开始的理论研究突破(纳博特斯克、哈默纳克的减速器专利均已经公开),而是沿着巨头脚步,在工艺层面的积累和采购先进机床加工设备,这两点都是可以用时间较快弥补的地方(远小于基础理论研究几十年的时间沉淀)。



  2019-2023年中国机器人RV减速器总需求1596万台。预计2018年中国机器人产量在14万台左右,假设2019-2023保持40%复合增长,2023年产量75.3万台,是2018年5倍左右,2019-2023年累计产量214.5万台。假设单台机器人RV减速器平均需求5台,2019-2023年RV减速器需求量1072.7万台。另外,存量机器人的RV减速器每年更换率为20%,基于前文对中国机器人保有量的测算(假设2023保有量同比增长15%),2019-2023年机器人保有量合计522.8万台,RV减速器更换需求=522.8*5*0.2=522.8万台。2019-2023年中国机器人RV减速器总需求在1596万台。
  2019-2023年国产RV减速器市场规模达359亿元。在外资巨头供给紧张、国产RV减速器量产突破背景下,我们预测2019-2023年国产减速器市场份额平均达到50%,假设2019-2023年进口RV减速器均价9000元/台,国产均价4500元/台,计算可得2019-2023年中国机器人RV减速器市场规模1077亿元,其中国产市场规模达到359亿元。